〔本報訊〕去年9月，中國上海自由貿易區（FTZ）打著「金融自由化飛地」的名號上路，至今實施滿一年，然而資本管制鬆綁和利率自由化進度緩慢，已令外界失望

英國《金融時報》報導，上海投資顧問公司莫尼塔（CEBM Group）經濟學家彭振威表示，「我們只看到自由貿易區將重點放在商品的流入流出。雖然已設立許多規章制度，卻未見到資金流動有實質的改善。」

其他經濟學家表示，中國作為全球最大的出口國與第2大進口國，進一步放寬商品貿易的規範並不是首要改革。

美國電子商務巨擘亞馬遜（Amazon）8月時宣布要在上海自貿區設立物流倉儲，但除了地理上靠近中國消費者，自貿區營運優勢目前仍一無所知。

外界本來就不認為自貿區金融改革會有立即突破，但目前為止沒有實質進展，已飽受銀行界的批評。

一位在上海自貿區專門借貸給中、小型企業的放款業者表示，目前為止自貿區沒有帶來改變，口號言過其實。

自貿區概念股的表現也顯示，投資人熱潮正在消退。

自貿區剪綵前幾日，上海外高橋保稅區開發股份有限公司（Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone Development Co）的股價從每股人民幣14元上漲至每股64元。但9月2日收盤時，該股跌至28元（約新台幣136元）。

高盛（Goldman Sachs）分析師拉姆（Hino Lam），在一份報告當中指出，「迄今尚未看到自貿區政策的正面成效，其益處可能要花更多時間才能彰顯。」

《金融時報》報導指出，中國向來對金融改革十分謹慎，會突然改變態度，允許資金自由流通，本來就難以置信。下個月將啟動的「滬港通」，才是中國開放資本流通的典型做法。

「滬港通」允許上海和香港的投資人買入對方股市的股票，但買入金額與範圍受嚴格限制。

美國銀行（Bank of America）估計，今年6、7月，中國資金外流約270億美元，顯示中國政府正努力消除放鬆資本管制的風險，一但放鬆管制，都會增加資金流入、流出的規模。

香港滙豐銀行（HSBC）資深外匯分析師（Wang Ju）認為，投資人必須了解中國經濟、金融改革的模式，由於改革牽涉到許多不確定性，最初的籌備階段都會看似漫長，一旦啟動，狀況將轉變得很快。


當初唔係吹到好勁?