http://localpresshk.com/2014/09/pound/
蘇格蘭公投獨立脫離英國，18號就揭曉。而當中蘇格蘭民眾最關心的議題，就是獨立後的蘇格蘭，該用什麼貨幣制度。

現時蘇格蘭大概有四種選擇。第一，就是沿用英鎊，並以英倫銀行幫蘇格蘭守龍門(lender of last resort)，締造英蘇貨幣共同體。這亦是蘇格蘭國家黨(SNP)所建議的。雖然英國政府說此舉不可行，但SNP的經濟顧問，諾貝爾經濟學獎得主斯德格理(Prof Joseph Stiglitz)，就認為英國政府只是靠嚇。

蘇格蘭果真獨立而又採用英鎊做貨幣，此舉最能穩定蘇格蘭的民心及當地經濟。2010至2011年度，進出蘇格蘭的移民人口，有五成來自英國。而且蘇格蘭三份之二的出口，都是出口到英國，在英蘇經濟你中有我，經濟人流互相重疊下，蘇獨後把貨幣政策交由與自身經濟及民風相近的英國管理，一方面符合兩地政經情況，另一方面英國仍保有對蘇格蘭的影響力，英蘇實是互有所得。此所以斯德格理說英國拒絕成立貨幣共同體，實是政治上的靠嚇而非實質的經濟理由。

第二，沿用英鎊而不與英國締造貨幣共同體。這個選擇，就是蘇格蘭單方面用英鎊做國家貨幣。與第一點不同之處，是這個選擇並無英倫銀行幫蘇格蘭守龍門。在實際操作上，英國是無法阻止蘇格蘭單方面用英鎊的。斯德格理亦指出，一國用他國之貨幣，例子極多，如巴拿馬及厄瓜多爾，就長期用美元做其國家貨幣 — 當然當中有政治原因，在此不贅。英國現時否定貨幣共同體或蘇格蘭可用英鎊，極可能只是為了阻止蘇獨，一旦蘇獨既成事實，英國定必與蘇格蘭談判成立共同體，以保障其與蘇格蘭的經貿關係。

第三，採用歐羅。但獨立後的蘇格蘭，還是歐盟成員嗎？理論上，歐洲多個小國都並非歐盟成員卻在用歐羅作交易貨幣。所以，是不是歐盟成員並非大問題，而這不失為與英國談判成立貨幣共同體的籌碼。英國不願合作成立共同體？那我蘇格蘭加入歐羅區好了。不過，蘇格蘭用歐羅，不論是正式成為會員，還是像挪威一樣 — 並無加入歐盟卻接受歐羅做貨幣，均非良策。主要就是歐羅本身問題多多。成員國各地的經濟民風不同，不同的經濟體系，例如德國及希臘就是一個天一個地，卻硬要用同一貨幣，結果就重覆97年時香港的慘況。

當年美國與香港，經濟一熱一冷，美元價升，聯繫匯率卻7.8不變緊跟美國，結果就是香港的物價工資要慘痛下調，民不聊生。貨幣共同體，始終要兩地經濟週期及民風相近，方為有效，不然就跟97年的香港及現在的歐羅弱國無異，一個字，慘也！

第四，成立新貨幣。可能的做法，就是先成立貨幣管理局，負責印發貨幣並幫國家守龍門。貨幣局可先把新貨幣與英鎊掛鈎，然後運作數年後把貨幣自由流動。這個做法，好處是貨幣政策完全獨立自主，但開頭成立貨幣局的成本就比其他選擇高好多，而剛實行時，亦會引發信心危機，因此剛獨立的蘇格蘭應不會採用這個選擇。

蘇格蘭政府已就獨立後該用何種貨幣制度，於上年四月刋出研究報告，想多了解貨幣制度運作的朋友，這是必讀之作。