嗚呀

到我發達啦

博客已被封 牛刀：浮躁——人民幣崩盤前夕之一
阿波羅新聞網 2015-06-01 訊
作者：牛刀

人民幣匯率自由浮動，自由兌換已經成為大勢所趨，中國政府現在對於匯率制度的維持已到達臨界點，貨幣政策迴旋餘地已經基本耗盡，擺在面前的無非就是兩條路，一是主動崩盤，二是被動崩盤，最終實現匯率自由化和貨幣自由兌換，因此無論主動還是被動崩盤，最後的結果都是一樣的。

貨幣說到底是一個國家綜合國力的體現，是國家信用的背書，中國政府濫發貨幣，人民幣早就失去了信用，加上中國現在的經濟困境，根本沒有能力承擔匯率市場化和自由兌換的巨大風險，但是政府已無路可走，如果不儘快在崩盤以前實現貨幣政策市場化，一旦國際環境的變化導致匯率發生變化從而失去控制，被迫市場化以後，那時市場的力量就會爆發，摧毀現有的制度和經濟結構，貨幣政策就沒再也沒有迴旋的餘地了。在弱肉強食的世界金融資本市場中，生存將會變的更加困難，資本市場的殘酷和大自然比起來，有過之而無不及，失敗者唯一的命運就是成為強者的食物，優勝劣汰的自然法則，在資本市場得到了完美的體現。每一個進入資本市場的人，都應該牢記這點。美元自美國立國以來，在資本市場經歷了二百多年血腥的博弈和拼殺，踩着英鎊，日元，盧布和歐元才登上了世界金融霸權的頂峰。而只有幾十年歷史的人民幣，會不會又一次步先輩們的後塵。

在我看來人民幣國際化也實在是迫不得已。一方面，由於國內超發貨幣，導致產能嚴重過剩，國內的基礎投資已經不能持續拉動經濟的增長，也就是說超發出來的貨幣不能由投資來消耗掉，印鈔票投資的舊有模式已經是不可持續的了。那怎麽才能消化嚴重的產能過剩呢。考慮到國內市場的迴旋餘地已經非常之小，唯一能做的只有打開國際市場，把基礎建設的產能消耗到外國去，把過剩產能輸出到國外的同時消化超發貨幣，但是過去幾年中國在非洲和南美洲投資的許多重大基礎投資，最後都變成了爛尾工程，損失巨大，西亞的政治地緣風險比非洲有過之而無不及，最後的結果如何只有天知道。由於人民幣不具有儲備貨幣的性質，充其量只是一個區域性貨幣，沒有交換能力，持有人民幣的風險係數也非常大，這也許就是中國政府要讓人民幣加入SDR的原因，無非想藉助SDR的信用為自己背書。

另一方面，中國這幾年由於人民幣不斷升值，導致國際熱錢大舉流入，國內通脹嚴重，而同時大部分出口企業倒閉，國外貿易市場也不斷被其他後起的發展中國家搶佔而萎縮。在這種情況下，中國外匯儲備必然已經減少到了一個非常嚴重的程度，央行說是3.7萬億，反正我是不信的，實際估計遠遠沒有，而且還在持續減少中。外匯儲備是一個國家用來抵抗金融危機的重要工具，外匯儲備的急劇減少，對國家的金融系統會產生嚴重影響，更可怕的是，由於沒有了國際貿易市場作為支撐，加上TPP和TTIP等排除中國的新貿易同盟的建立，未來中國的創匯能力將大幅下降，現在搞的跨境電商服務，充其量也是為了創匯而服務，不過由於總量的限制只不過是杯水車薪而已。在外匯儲備嚴重縮水的同時，外匯消耗的步伐卻越來越快，人民幣匯率高企，月統計的凈流出已經達到平均每月千億美元，從去年到現在至少已經有超過一萬億美元的資金流出，外匯占款也不斷減少中，已經形成惡性循環。但是央行又不敢下調匯率，這樣只會加快資本逃離中國的速度，雖然近期央行已經連續降准降息，但是效果非常有限，留不住錢已經成為了中國經濟的致命傷。最關鍵的是，未來中國已經沒有創匯的能力了，怎麽辦，不能全世界送錢了，我們都知道送錢是中共國際外交差不多唯一的手段，沒有美元送，只能送人民幣了，但是一個區域貨幣誰要，這是個問題，如果成為儲備貨幣，那還是可以忽悠一下人的。

基於以上兩點人民幣已經到了不得不國際化的時刻。但是如果人民幣想要國際化，就必須實現匯率自由浮動和兌換，不然國際化就沒有意義，也不可能成為中國經濟的救命稻草。但是以中國現在的經濟情況和結構，馬上放開資本管制無疑是自殺行為。我認為政府會慢慢放大人民幣中間價浮動範圍，因為長期來看已經保不住了，個人自由兌換隻有等人民幣大幅貶值後才有可能放開，由於整個出口已經基本處於崩潰，人民幣貶值的需求已經沒有，政府會重點保住現有匯率，放棄出口，繼續推動人民幣國際化，對沖外匯儲備減少的風險，同時輸出過剩產能。只要人民幣保持現有匯率，理論上可以持續吸引國際熱錢進入中國股市、債市進行資本操作套利，同時大力宣傳中國改革前景以增強向好預期，達到欺騙投資者的目的，這樣還可以保持一段時間的資本流入，不過能持續多久不得而知，政府現在能夠做的就是拚命吹大泡沫，拼盡全力和美國搶錢，阻止或者延後美元迴流的步伐，為轉型爭取時間。但是現在進入中國套利的都是短期資本，根本沒有人會把錢投到周期性較長的實體經濟中，所以靠股市拉動實體經濟的可能性基本為零，人們在股市盈利後，只會把錢再投入資本市場，或者乾脆出逃。只有走靠基建投資的老路，不過地方政府和國企已經欠了一屁股債，銀行的爛賬更是無底洞，這兩個問題不解決，改革根本不能推進，很討厭。最近全國各地的銀行又頻頻爆出儲戶資金被盜的案列，我的分析是銀行人員把錢拿出去以後借給高利貸短期套現，由於時間短可以賺取時間差的利潤。可見民間資金短缺到何種程度，從側面也可以證明央行發出來的錢根本沒有進入實體經濟。

美元走弱到目前為止已經差不多見底了，反彈將在不久發生，第二季度開始美國經濟回暖，而且會持續。本質上這次歐洲量化寬鬆和美國經濟走弱救了人民幣一命，不但增加了流動性，更推遲了美聯儲的加息，導致美元指數走弱，不然的話人民幣應該早就崩盤了。不過留給人民幣的時間已經不多了，下半年將是美國經濟大回暖的時候，加上歐洲由於量化寬鬆政策的效果顯着，現在經濟已經向好，有可能在兩輪量化寬鬆政策後完成預期通脹目標後退出，如果這樣的話，流動性將進一步的減少，這將導致中國現在唯一的一條融資渠道被關閉，到那時不排除中國央行在最後走投無路的時候為防止資金撤離中國而大幅貶值人民幣的可能，不過這樣一來人民幣就會暴跌，直接導致泡沫破滅，以人民幣計價的資產將大幅縮水至崩盤，最後無論是誰只要持有人民幣的，將全部被消滅乾凈，整個社會結構有可能發生改變，一個歷史性的轉折將會到來，讓我們拭目以待吧。

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牛刀被封博文：瘋狂—人民幣崩盤前夕之二
阿波羅新聞網 2015-06-02 訊
作者：牛刀

今年下半年全世界金融市場的頭等大事應該就是美聯儲加息了，雖然由於一季度美國經濟表現差勁，加息時間被迫向後推遲，甚至還出現了再次看衰美國的言論，不過美國經濟從第二季度開始已經強勁復蘇，各項數據表現基本都超過了預期，加上近來美聯儲各高官頻繁表態支持加息言論，甚至已經給出了加息的具體範圍和影響，應該說二季度加息是確定無疑的了，更何況各國央行都盼望美元升值帶動本國貨幣貶值，增強本國經濟的競爭力。發展中國家，特別是中國將何去何從。也許我們可以從資本的性質中找出一絲答案，本文章將重點敘述。

資本最大的特性就是流動性和逐利性，而美聯儲加息對全球經濟最大的影響就是流動性的劇減，沒有流動性支撐的經濟體會變得非常脆弱，特別是資產價格泡沫化嚴重的國家。而歐美髮達國家自從金融危機以來基本處於通縮狀態，資產價格平穩，甚至低於內在價值，經濟不存在泡沫。隨着資本迴流歐美等發達國家，未來美元加息的過程中，發達國家核心通脹率將會穩步上漲，逐漸走出多年來的通縮狀態，經濟增長也將加快，就業率等都將會朝好的方向發展，通過資本迴流實現全球經濟的再平衡和資本重分配。完成對發展中國家發展成果的剪羊毛操作的同時，刺破其在經濟發展過程中累積起來的巨大泡沫，在未來經濟循環中再一次為資本的次流入打下基礎。

經濟以及事物的發展必須遵守客觀規律，就像一年四季，能夠播種的只有春季，如果在冬季播種則發芽的概率為零。發達國家為了保持經濟上的優勢，就必須在自身經濟開始衰退時，找到合適的載體進行資本轉移，以確保在經濟衰退過程中使自身的損失到達最小化。資本在全世界流動的過程中，帶動了全球經濟發展，全球化又彌補了自身經濟衰退的影響，通過載體的經濟發展完成了為自己輸血的過程，直到下一個經濟循環周期的開始。

由於資本的過度膨脹會導致生產以及消費能力脫節(貨幣發行過度)，致使經濟體出現泡沫化，最明顯的特徵就是貨幣的貶值，不過由於泡沫是經濟發展的必然產物或者說是衍生品，不可能去除，所以對泡沫的控制則成為了經濟可持續發展的一個重要因素。歷史上無論是發達國家還是發展中國家，在經濟發展的過程中都會產生泡沫，唯一的區別就是處理泡沫的方式不同。美國2002年互聯網泡沫以及2008年次貸危機就是如此。

發達國家可以通過其成熟的市場機制和完善的貨幣政策，把由泡沫產生的經濟危機轉嫁到發展中國家，(美聯儲，歐洲央行和日本央行的量化寬鬆政策)從而消化泡沫破裂帶來的傷害。而發展中國家則沒有轉嫁危機的能力，(國際化的貨幣和市場化的貨幣政策)所以只能通過自身吸收泡沫破滅的傷害;貨幣貶值，產能過剩，消費結構扭曲等產生泡沫的因素。泡沫化越嚴重對經濟體的傷害和經濟體用來恢復的時間也就越長。在這個周期中，由於泡沫化以後經濟體缺創造資本的能力，資本的逐利性質導致其流出以尋求更好的獲利方向和自身保值。由於發達國家在經濟，社會，民生方面的領先優勢，其吸引資本的能力遠超發展中國家。而發展中國家一旦創造資本的能力下降後，就會不可避免的導致資本的流出，而泡沫越大，資本流出時造成的破壞也就越大。歷史上每次出現金融危機後，發展中國家的富人大把大把移民歐美髮達國家就足以證明。

此消彼長，由於其創造資本的能力減弱和不斷惡化，未來中國等發展中國國家將面臨巨大的流動性壓力，因為這些國家需要大量的流動性來維持經濟活動，特別是處於通脹泡沫時期，(中國經濟目前雖然已經進入通縮，但是通縮實際上是建立在泡沫的基礎上，所以央行的貨幣政策包括降准，降息對經濟的刺激幾乎沒有，原因就是底層通脹仍然非常高，經濟泡沫化嚴重)，這句話可能比較難理解，我舉個例子：中國和美國就像兩個同樣150斤的人，聽上去應該勢均力敵，但是美國人是個瘦子，筋骨強健，肌肉發達，而中國人是個胖子，骨骼酥鬆，全身上下肥肉。在兩個人營養相同的情況下，由於體質的不同，美國人的活力遠高於中國人，這就是中美兩個經濟體的真實寫照，貨幣就是營養。中國人如果想擁有美國人的活力，所攝入的營養必須超過美國人的兩倍，甚至三倍，更不用說在吃不飽飯的情況下了。

因此，一旦流動性枯竭後果將非常嚴重。金磚國家中如印度，俄羅斯，巴西，泡沫已經破裂，經濟增長大幅下降，但是結局如何還有待觀察，因為美聯儲加息還沒有開始。而中國則繼續維持泡沫，雖然政府已經意識到中國經濟的泡沫體量已非常巨大，產能過剩，貨幣貶值，消費萎靡等已經對經濟的發展產生了致命的影響，但無奈其已經深入骨髓，刺破泡沫無異於自殺，加之中國的國情也決定了現階段國家無法承受泡沫破裂帶來的後果，因此能做的只有延長泡沫破裂的時間，進而減少泡沫破裂時產生的能量，用時間換取空間，爭取經濟的軟着陸，在倒下以前把自己鍛煉成和美國人一樣的體質，因為胖子一旦倒下，再想要爬起來可謂是困難重重。這個我在人民幣崩盤前夕之一中已經做了說明，其實擺在政府面前的路已經不多，接下來每走一步都要小心謹慎，中國經濟已經不能在出任何差錯，不然後果不堪設想。資本的兩個性質已經在中國經濟中清楚的反應出來;缺乏流動性導致經濟活動大幅萎縮，而缺乏創造資本的能力又使得資本大幅流出，兩個因素互相交互影響形成放大和反饋效應，這就是索羅斯所說的反身性。正反饋逐漸變大直到極點崩盤後，演變為負反饋直到整個演化過程結束。如果政府能夠充分把握資本的兩個特性，在到達正反饋極點以前阻止演化進程，還是有避免崩盤的可能性，否則人民幣崩盤，經濟硬着陸將不可避免。

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而歐美發達國家自從金融危機以來基本處於通縮狀態，

而歐美發達國家自從金融危機以來基本處於通縮狀態，

發展中國家的富人大把大把移民歐美發達國家就足以證明。

牛刀：中國多種危機或將在年底一起爆發
2015-06-11

【大紀元2015年06月11日訊】（大紀元記者劉毅報導）中國大陸著名財經評論員、財經專欄作家牛刀日前在自己的博客表示，中國貨幣泡沫、債務泡沫、GDP泡沫、社會泡沫和政治泡沫或將在今年年底一起爆發。

牛刀5月24日在其新浪博客撰文稱，中國經濟危機不會拖到年底就會爆發，有沒有美元的加息都會爆發，或許正在爆發中。中國央行放水完全無用，不管是降息還是大幅降准，完全無用。

牛刀稱，人民幣因為無節制的狂印已經失去了信用，失去信用後的人民幣已經無法拯救危機。這就是央行連續降息經濟依然大幅下滑的原因。這是貨幣濫發導致的貨幣形同廢紙的最後結局。怎麼救市都是無用的，怎麼刺激也是無用，經濟全面的崩盤是不可挽救的。這不僅僅是進出口的崩潰，而是會引發貨幣泡沫、債務泡沫、GDP泡沫、社會泡沫和政治泡沫一起爆發。這事將會發生在2015年，但是這僅僅只是開始，將折磨中國很多年。

中共官方發布的中國2015年第一季度GDP為7%，但有海外金融機構認為只有5%，大陸資深財經記者，著名財經評論員劉曉博日前撰文，從消費、投資及出口等方面分析中國經濟，他認為中國經濟到了最困難的時候。

劉曉博表示，從4月份公布的經濟數據來看拉動中國經濟的消費、投資及出口的「三駕馬車」均顯疲態，同時M2（廣義貨幣）增速、貸款和融資增長都低於預期。

4月社會消費品零售總額同比增長10.0%，預期10.4%。中國1至4月社會消費品零售總額同比增長10.4%，預期10.5%。中國5月CPI（居民消費價格指數）同比漲1.2% ，連續4個月處於「1時代」，距離政府目標的3%不及一半。顯示消費沒有起色。而消費是經濟的第一架馬車。

1至4月，城鎮固定資產投資同比增長12.0%，預期13.5%，增速創15年新低。顯示投資低迷，前所未有。而投資是拉動中國經濟的第二架馬車，也是最大的。

中共海關總署數據顯示，按美元計價，中國4月份出口同比下滑6.4%，預期增長1.6%；進口同比下滑16.2%，預期下滑12.2%。5月，中國出口1.17萬億元（人民幣），下降2.8%。顯示出口狀況非常差，而出口則是拉動中國經濟的第三駕馬車。

與此同時，到4月末M2增速下滑到了10.1%。這是非常罕見的低增速，是2000年以來最低的，顯示投資和中間市場低迷。4月新增人民幣貸款7,079億元，低於預期。社會融資規模10,500億元，低於預期。

中共為了刺激中國日益不振的經濟，從2014年11月以來已經3次降息2次降准，並且2次出臺優惠政策刺激房地產市場，但從目前中共的經濟數據和現實來看收效甚微。

《華爾街日報》5月21日消息稱，中國5月份的製造業幾乎未出現復甦跡象，這再次表明如果中國經濟近期出現任何改善，推動力量將更多地來自刺激措施而不是全面的經濟復甦。

責任編輯：方明

http://www.epochtimes.com/b5/15/6/11/n4455495.htm

牛刀終於扑中全餐喇!
有志者事竟成…哈哈哈‼


起碼易中過歐美股壇變幻莫測.😝😝😝