期待已久的特別國債終於來了。

週二（8月22日），財政部宣布將採取滾動發行的方式，依法合規、穩妥有序地向有關銀行定向發行6000億元特別國債。

考慮到實際需要，擬發行的特別國債期限為7年期和10年期，利率參考市場水平確定，2017年8月29日起上市交易。第一期期限7年，發行面值4000億元；第二期期限10年，發行面值2000億元。

同時，中國人民銀行將面向有關銀行開展公開市場操作。

人民銀行研究局局長徐忠接受中國《金融時報》採訪時表示，此次特別國債滾動發行基本上比照2007年的做法，不會對金融市場和銀行體系流動性產生影響。

中國人民銀行在新聞稿中提到：

第一，財政部新聞稿中提到人民銀行將同時面向有關銀行開展公開市場操作，這表明財政政策與貨幣政策將協調配合，維護特別國債滾動發行過程中金融市場的穩定。

第二，特別國債參考市場利率發行，且7年期特別國債發行利率略低於10年期，既尊重市場，又反映了合理的期限溢價，有利於增強國債收益率的市場基準性。

第三，央行公開市場操作有豐富的工具箱。根據人民銀行法第二十三條，人民銀行“可在公開市場買賣國債”。預計央行將於發行當日啟動現券買斷工具，通過債券二級市場從金融機構買入此次滾動發行的6000億元特別國債。

第四，財政部在一級市場面向有關銀行發行特別國債，當日央行在二級市場購入特別國債，不會對債券一級市場發行和二級市場交易形成擠出效應。[#f50a19]綜合而言，可實現財政債務總額不變、人民銀行資產負債表不變、相關金融機構資產負債表不變、銀行體系流動性不變。[/#f50a19]

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