摩根大通9月發佈研究報告指，由於稅收不足以滿足各項財政支出，芝加哥、洛杉磯、亞特蘭大、休斯頓等數個大城市有破產風險。研究報告由摩根大通私人銀行下面的資產管理市場及投資策略部完成，按年支付債務（債券、租賃等）、養老金及退休人員醫保佔全年預算的比例，對美國各大城市的破產風險進行排名。

研究人員岑博智（Michael Cembalest）及其團隊發現，芝加哥斬獲頭名，其六成以上的稅收都被用於償還債務與支付養老金，同時破產風險最高，負債風險指標達到121%。其次破產風險第二、第三高的是鳳凰城（119%）和匹茲堡（103%）。此外，還有十幾個美國城市的年度預算也需要拿出近一半、用於償還債務。

華爾街日報報導稱，經濟學界普遍認為IPOD比例超過30%，考慮到基礎設施投資、給政府員工發放工資等維持城市基本運轉的事項，市政府在財政處境上將變得十分艱難。“IPOD”指標是假定資產回報率為6%，償還利息、發放養老金和醫保所需資金占市政收入的百分比。

根據摩根大通對美國主要城市做的統計，有將近一半的城市“IPOD”比例在30%以上，其中芝加哥的“IPOD”比例甚至高達62%，要維持政府的日常運轉目前只能靠借債。



美國各州、市、縣的“IPOD”比例。IPOD指標是假定資產回報率為6%，償還利息、發放養老金和醫保所需資金占市政收入的百分比。（摩根大通報告截圖）

那麼對這些高負債城市來說，報告指，未來只有幾條路可選：增稅、減少非養老金支出以及提高工人生產率。但後兩者短期內不可能實現，所以就只剩下增稅一條。對此，美國金融網站Zerohedge戲稱：“如果你還住在這些‘紅點’標註的城市裡，就趁早搬走吧。”

12個瀕臨破產城市11個是深藍區

從摩根大通列出的前12大破產城市來看，有11個城市的市長都是民主黨人。這些區域屬於深藍，其中有九個是庇護城市。

仍以芝加哥為例，芝加哥是美國第三大城市，曾靠鋼鐵行業、製造業起家。從上世紀70年代以來，由於鋼鐵行業不景氣、製造業企業外遷以及技術人口外移，芝加哥不斷遭遇挑戰。

近年來，芝加哥政府更是除了財政入不敷出、巨額赤字難以化解外，還一度被國際三大評級機構之一的穆迪（Moody）下調債務評級為“垃圾”級。

但同時芝加哥的政治一路往左。從1982年，當時的非裔市長華盛頓（Harold Washington）就提出芝加哥就成為庇護城市。到2012－2019年（連任），現任市長伊曼紐（Rahm Emanuel）更把移民政策往左推，規定市執法部門只有在對方被定罪後或有刑事逮捕令時，才把個人信息交給海關執法局（Immigration and Customs Enforcement, ICE）。

伊曼紐曾是前任奧巴馬總統的前幕僚長。外界認為，他的勝選得益於奧巴馬效應，幾乎席捲芝加哥市非裔和拉丁美洲裔選民的投票。芝加哥是前任美國總統奧巴馬的政治發跡地。從州參議員、聯邦參議員到最後參選總統，芝加哥都是他的主要後援地。而他2008、2012年總統勝選演講也在這，連卸任前的最後一次公開演說還是選擇這裡。

根據美國政治百科網站Ballotpedia資料，伊曼紐是強勢管理城市，而這12個瀕臨破產的城市中，有一半的市長都是強勢型。但是如果川普真的終止為庇護城市提供聯邦資助，如芝加哥每年約可獲得10億美元左右的聯邦資助，那麼芝加哥的政府財政預算將更加吃緊，外界擔憂芝加哥的黨派之爭，會進一步惡化城市狀況。

四年前，由於不能償還149億美元的長期債務和60億美元的短期債務，“汽車之城”底特律宣告破產，成為美國有史以來最大的城市破產案。那下一個會是誰呢？

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