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2018年08月13日

圓方集：旅業興旺 Airbnb乘勢起 - 張宗永


Airbnb的收入是靠收取介紹費，過去兩年已經創造正現金流，在云云獨角獸中，頗為罕見。　互聯網圖片

女兒家予今年中學畢業，我和她母親答應讓她選擇暑假旅行地點作為獎勵，她選擇了希臘，說是她在中學唸拉丁文拿了A，想體驗一下古希臘文化，我想更可能是她聽聞希臘小島沙灘舞會氣氛熱鬧，想一開眼界。坐了超過10多個小時的飛機航程，眼下的聖托里尼島（Santorini）景色確實怡人。聖托里尼島當地導遊告訴我: 去年訪客的數目達200萬，是本地人口的10倍有餘。

歐洲旅遊業近年發展蓬勃，去年法國接待了8,700萬人次、西班牙8,200萬、意大利5,800萬、英國4,000萬、德國3,700萬。賺錢之餘，亦有不少當地人覺得對這些遊客非常擾民。在西班牙巴塞隆拿，政府已經開始限制建造旅館；羅馬禁止遊客在晚上10時後在街上飲酒；冰島甚至對入境遊客徵稅。遊客量大增的原因包括：廉航提供經濟機票、遊輪普及帶來新旅客、新經濟如印度和中國崛起、最後Airbnb也功不可沒。
像Uber一樣，Airbnb也是共享經濟的新生產物。相比之下，Uber更像壞孩子，到處得罪人家；Airbnb的公關比較成功。形象之外，更重要的是Uber仍在燒錢。但Airbnb過去兩年已經創造正現金流，在云云獨角獸中，頗為罕見。



收介紹費帶來正現金流

Airbnb的收入是靠收取介紹費，通常收業主3%，住客則介乎0至20%不等。Airbnb已在全球191個國家81,000個城市提供居所。去年接待了1.15億旅次， 比2016年增加了30%， 估計2018年的旅次數目會增加至1.64億。平均介紹費收入亦由2016年的157美元躍升至2017年的174美元，是租金的13%。

Uber和Airbnb起家時，都是針對一些受管制行業（出租車和旅館），種種的監管例如牌照、保險、安全條例……等等。舊的商業模式成本高昂，新的經營者避開這些監管，大幅降低成本，但吃掉人家的餅之後，入侵者很多時又會重彈對手的舊調，Uber在某些城市已經自己出資為司機提供出租車，這根本就是舊經濟的計程車公司與司機的關係。我近日看到不少海外地產發展項目，目標就是用來出租給Airbnb旅客，概念與建新酒店無異，所謂「共享」很多時只是賣故事和開始時的切入點而已。

張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁


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