油價跌跌不休，生產成本較高的美國石油業者，尤其是技術難度高的頁岩油，最近在低油價的逼迫下，關閉油井或鑽油工程的消息不斷，能源業者的股價也像溜滑梯般重挫 。在此背景之下，美國實施了40年的石油出口禁令突然宣佈解除。

數十年來，「市場」一詞並不適合用來稱呼全球石油貿易；除了石油輸出國組織(OPEC)的操控外，美國自1975年開始實施的石油出口禁令，也扭曲了全球石油貿易。

12月18日，美國國會通過表決、取消了這項長達40年的禁令。這項提案由共和黨人提出，並獲得石油產業的支持；民主黨人選擇支持，則是因為他們為風力及太陽能發電換到了額外5年的稅務優惠。

此舉有機會帶來三項利益。它會擴大美國頁岩油的市場，有機會刺激頁岩油產業；它會讓美國之外的煉油廠擁有更多選擇，有助提升其效率；它還會讓西德州中級原油（WTI）成為全球性的價格基準，增進石油交易的效率。

最近幾天，布蘭特輕油對WTI的溢價縮小，代表解除禁令的效果已然顯現。頁岩革命促使美國的石油及天然氣產量上升後，WTI的價格便一直低於布蘭特，主因在於，美國的煉油廠較擅於處理密度及含硫量較高的石油，而非頁岩油產業所生產的輕質石油，出口禁令也使得它的價格受到壓抑。

有人認為，在WTI折價幅度這麼小的情況下，取消出口禁令不見得會帶動美國的石油出口；將石油從美國墨西灣地區運往歐洲，每桶的成本約為3美元，因此，向美國買石油並不划算。

但Genscape的布許（Brian Busch）認為，各方很快就會對美國出口的石油產生興趣，例如，使用輕質石油的亞洲煉油廠或許會發現，美國出口的頁岩油比西非的輕質石油更划算；其他煉油廠也可能會購買美國出口的原油，做為試驗之用。

Petromatrix的傑卡布（Olivier Jakob）指出，美國出口商可能會開始混合美國的輕質原油和密度較高的加拿大原油，推出專為煉油廠而設的出口配方。他表示，石油交易商常在新興市場提供融資以確保石油來源，它們或許也會在美國這麼做，有助減輕美國生產商的壓力。

等到石油價格回升，取消禁令有機會促使頁岩油生產商增加產量；這也是環保團體反對取消禁令的主因之一；不過，風力和太陽能發電的新稅務優惠，則消解了環保團體的反對聲浪。美國國會鬆綁了部分能源產業，並支持另一部分的能源產業；然而，政策持續性從來就不是美國國會的強項。（黃維德編譯）

經濟學人原文
http://www.economist.com/news/finance-economics/21684531-light-sweet-compromise-puts-end-crude-market-distortions-america-lifts

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