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2016年03月21日 下午03:06

《路透》報道，去年中國股市暴跌時，中國央行迅速向美國聯邦儲備委員會求助，讓其分享當年應對1987年「黑色星期一」股災時的策略。


中國人民銀行美洲代表處首席代表宋湘燕，在7月27日向美聯儲國際金融部主管卡明(Steven Kamin)發出一份主題欄寫的是「如蒙緊急協助，將不勝感謝!」的郵件。


郵件中提到中國股市一日暴跌8.5%，並稱「我們行長希望借鑒你們的經驗。」這份郵件是在華盛頓上午11點後不久發送到卡明的郵箱。卡明很快通過他的黑莓手機回覆道：「我們將很快給你回覆。」


五個小時後收到的是一份259個單詞的概要，概述了在1987年10月19日標準普爾500指數暴跌20%後，美聯儲如何安撫市場，以及如何防止經濟陷入衰退。卡明還在郵件中附上長達幾十頁的美聯儲文字記錄、聲明和報告作為註解來指導中國央行官員。


這些附屬檔案全都早就公布在美聯儲網站上。《路透》獲得的這封郵件顯示出，中國政府對於金融動蕩加劇變得非常警覺，也讓我們罕見地一窺這家最不被外人知曉的全球主要央行。兩家央行的交流也顯示，雖然二者有合作關系，但他們即便是在危機時期可能也不會分享秘密。


當宋湘燕寫電子郵件給卡明的時候，中國當局與股市崩跌搏鬥已有一個月的時間，且中國央行及其他主管機關所採取的許多行動與美聯儲1987年的種種措施有相似之處。滬綜指7月27日創下2007年以來單日最大跌幅，而在那之前該指數已經在逾六周時間內跌掉近三分之一。


中國央行在那之前已在6月27日降息，與1987年時美聯儲迅速下調短期利率相似。宋湘燕向卡明指出，中國央行對於美聯儲在1987年通過附買回協議暫時向銀行體系注資的作法特別感興趣。中國央行在6月就擴大注資，然而隨著股市繼續下跌，該行在8月加強附買回操作。中國央行同時藉由人民幣匯率貶值2%來放寬政策。


宋湘燕與卡明在7月27日及28日交換訊息之際，其他中國主管機關也忙著試圖阻止股市崩跌。


中國股市主管機關於7月27日表示，準備買進股票以穩定股市，同時主管機關將會嚴厲對付那些惡意押註股市下跌者。


根據卡明發給宋湘燕的電子郵件所述，美聯儲在1987年直接聯絡了銀行，鼓勵銀行業者滿足他們客戶的合理融資需求。除了信誓旦旦的承諾以及好言好語的拉攏，美聯儲在1987年還放寬了對華爾街金融機構的抵押品限制，並試圖通過比以往更早的幹預交易來平穩市場。美國經濟之後繼續增長，最終在1990年陷入衰退。


中國央行在實施政策方面不像美聯儲那樣自由。中國央行的政策最終要靠政治高層拍板決定，決策過程缺乏透明度。