野村：本港樓價最壞可跌60%
2016年04月09日 下午04:09

野村發表報告唱淡香港樓市，預期至明年第2季，香港樓價將較去年高位累跌30%，若人民幣顯著貶值及美國加息幅度超預期，在維持聯繫匯率前提下，最壞情況下，樓價將較去年高位勁跌60%。


到底人民幣貶多少，美息又要加幾多末令樓價出現如始驚訝跌幅。報告指出，倘若未來出現一些本港無法控制的風險，如人民幣較去年第3季高位一次過貶值30%，又或美國兩年內合共加息400點子，本港樓價與去年第3季高位比較，跌幅將達到60%，原因是金管局為維繫聯匯制度，屆時需要更高的銀行同業拆息(Hibor)水平。鑑於按揭息率是根據hibor計算，hibor抽升意味着供樓成本會大增，不利樓市。


至於在樂觀情況下，即美國不再加息，以及中國經濟與人民幣表現穩定的情況下，野村相信樓價較去年第三季高位之跌幅，累計將少過15%，即與樓價高位至今跌幅相若。


截至今年2月，香港樓價已累挫11%，然而今年3月，住宅成交量按年減少45%，野村認為，數據顯示樓價「低處未算低」，明年次季樓價會再挫19%。


野村提到，港股的低市帳率，明顯已將多項風險計算在內，當中地產股市帳率已跌至歷史低位，但地產股帳面值有機會減值達雙位數幅度，故該行維持地產板塊「減持」的投資評級。

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