中興通訊(00763)股價周三(6月20日)反彈兩成，創2008年10月30日後最大單日漲幅，收報11.82元，市值反彈14.88億元。不過，中興上周三復牌後股價連日下跌，截至本周二止累挫逾61%，以致現有中興認股證(窩輪)條款不再合適，故發行商加推新輪，周四(6月21日)起至下周二有12隻中興認購輪(俗稱Call輪)上市。



香港交易所(00388)資料顯示，周四會有6隻中興新認購證上市，行使價介乎14.88至25元。周五及下周二會再有四隻及兩隻新認購證上市，其中一隻行使價為11.88元，與中興周三收市價相若。

認購證屬看好的投資工具，若中興股價上漲，條款合適的中興認購證價格理論上會相應向上。相反，如果投資者看淡中興，會買入相關認沽證(俗稱Put輪)。不過，目前市場暫時未有發行商推出中興認沽證，原因是當發行商售出認沽證予投資者時，需要沽出正股進行對沖，惟現時很難借入中興股份進行沽空，令發行商難對沖風險，所以寧願不推中興認沽證，以致現時投資者[#992931]投資中興的衍生工具只能看好，不可看淡[/#992931]。

法興證券上市產品銷售部副總裁蔡秀虹表示，周三尚未有新一批中興窩輪，看到不少產品已經沒有開價，而行使價30元附近的中興認購證有小量成交，但買賣差價已明顯擴闊，建議投資者若要投資中興的衍生工具，適宜選擇新上市的一批中興窩輪，行使價以較貼近正股為佳。



截至本周二為止最近四個交易日，中興認購證合共錄得逾230萬元資金淨流入，反映部分進取投資者趁正股股價早前急挫，買入看好的認購證博反彈，惟周三個別中興認購證錄得小量資金淨流出。

儘管中興H股股價周三顯著反彈，惟中興A股(000063.SZ)繼續捱沽，更連續5個交易日開市即觸及每日最多下跌一成的限制而停板，報18.49元人民幣。值得留意是，內地機構投資者對中興前景依然悲觀，多間內地基金公司再調低中興A股估值，由復牌前約20.54元人民幣，下調到12.02至16.64元人民幣之間，較周三收市價低約10至34.99%。

悠誠資產管理首席投資總監陳炳強認為，中興前景依然未明朗，加上現時中興淪為中美貿易糾紛的「磨心」，直言中興H股周三可能只是「死貓彈」，不排除之後會再試低位。

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